El inversor Ray Dalio, conocido por haber anticipado la crisis financiera de 2008, lanzó una advertencia contundente sobre el rumbo de la economía estadounidense y aseguró que el país ya atraviesa un período de estanflación, una combinación compleja de bajo crecimiento y alta inflación.
En una entrevista con CNBC, Dalio sostuvo que las presiones inflacionarias siguen siendo elevadas mientras la expansión económica pierde fuerza, lo que configura un escenario que exige cautela. Advirtió que sería un error que Kevin Warsh —posible sucesor al frente de la Reserva Federal— impulsara recortes de las tasas de interés, ya que eso podría socavar la credibilidad de la institución.
Los datos recientes refuerzan esa preocupación: la inflación anual en EE.UU. llegó al 3,3 % en marzo, por encima del objetivo del 2 %, mientras que el crecimiento del PIB cayó bruscamente al 0,5 % en el cuarto trimestre de 2025, después de un sólido 4,4 % en el trimestre anterior. Aunque el desempleo se sitúa en el 4,3 %, el panorama general refleja tensiones crecientes.
Un fenómeno difícil de gestionar
La estanflación, que golpeó con fuerza a EE.UU. en las décadas de 1970 y 1980 tras el embargo petrolero de la OPEP, es considerada especialmente difícil de gestionar, porque combatir la inflación suele implicar frenar aún más el crecimiento económico.
En medio de la volatilidad actual, agravada por el impacto energético del conflicto con Irán, Dalio señaló que los mercados bursátiles se han mantenido gracias a los beneficios corporativos. Sin embargo, recomendó a los inversores adoptar una estrategia defensiva, que incluya asignar entre el 5 % y el 15 % de su cartera al oro como cobertura ante la incertidumbre.
